中金公司最新研报指出，快手旗下AI视频生成工具“可灵AI”持续领跑全球视频生成赛道，技术迭代与商业化进展超预期。基于预测可灵独立估值达60亿美元及对快手生态的赋能潜力，中金上调快手目标价21%至80港元，对应38%上行空间，维持“跑赢行业”评级。
研报引述权威调研机构POE于2025年5月发布的报告数据，显示快手可灵系列模型（包括2.0大师版、1.6版及1.5版）在全球AI视频工具市场的访问量份额已高达30.7%，稳居行业第一。这一领先地位源于快手持续的技术投入和快速迭代能力。据悉，截止目前，可灵AI已完成超过20次迭代，并在今年5月末推出了2.1系列模型，在单位时间产能、生成质量提升的情况下，可灵2.1模型的生成速度进一步压缩，且生成成本基本维持在与1.6版本相当的水平。这种“加量不加价”的优势，显著提升了用户创作效率，也增强了其商业竞争力。
在P端市场，可灵AI目前聚焦于服务有稳定创作需求的群体，先逐步渗透专业市场，聚焦高价值用户。根据中金测算，当前可灵AI的P端付费渗透率尚处于个位数百分比水平，较成熟的内容制作生产力工具（通常超过10%）仍有显著提升空间。此外，可灵AI的用户规模及ARPU也有望逐步提升。
在B端市场，可灵AI正积极拓展应用场景，其API生态和行业定制化解决方案需求旺盛。目前，可灵AI的技术已覆盖影视制作、广告营销、游戏等场景。中金预计，未来其应用场景有望向工业设计等领域拓展。
此外，报告特别强调，可灵AI团队注重投入产出效率，当前在推理层面已实现利润打平，为持续发展提供了坚实基础。中金测算，至2025年末，可灵AI的年化收入（ARR）有望达到2亿美元。
基于可灵AI在视频工具领域的技术领先性、清晰的商业化路径及其巨大的增长潜力，中金给予可灵AI单独估值约60亿美元。综合考虑可灵AI的前景及其对主业的协同效应，中金维持对快手2025-2026年的盈利预测，但将目标价从原来的水平大幅上调21%至80港元。该目标价对应2025年和2026年Non-IFRS市盈率分别为16倍和14倍。以快手当前约58港元的股价计算，其2025/26年Non-IFRS市盈率仅为12/10倍，显著低于行业平均水平，估值吸引力凸显。
《床上108种插杆方式》从移动互联网到生成式AI，历史正走出相似的轨迹：吃到早期技术红利却未筑起护城河的公司，终将被巨头碾作铺路石。MiniMax们如何逃离“中腰部陷阱”？根据财报，比亚迪的其他应付款包含外部往来款、保证金及医疗基金，以外部往来款为主（占比超90%）。这可能是比亚迪在扩建厂房及生产线中，由供应商先行垫资，将资金压力和风险控于安全范围。《床上108种插杆方式》最好看的日本MV片视频验证试验结果证明，该300兆瓦级变速抽蓄发电电动机全尺寸交流集电系统装置的绝缘、温升等指标满足技术要求，可直接指导并应用于变速抽蓄机组真机产品。CPU：8 个 ARM Cortex-A725 核心（1 个 1MB L2 缓存 + 3 个 512KB L2 缓存 + 4 个 256KB L2 缓存），6MB L3 缓存 + 5MB 系统缓存GPU：Arm Mali-G720 MC7AI：联发科 NPU 880（生成式 AI，代理 AI 引擎）显示：支持 WQHD+ 分辨率，最高 144Hz 刷新率，双屏支持摄像头：支持最高 320MP 传感器，Imagiq 1080 ISP，具备传感器内变焦功能（四相位检测去马赛克）连接性：5G Sub-6GHz 调制解调器，3CC 载波聚合，最高 5.17Gbps 下载速率，Wi-Fi 6E（2T2R），蓝牙 5.4内存：支持最高 8533Mbps 的 LPDDR5X 内存存储：支持 UFS 4.0 + MCQ视频：支持 4K60 HDR（HLG）视频拍摄，双电子防抖功耗：UltraSave 3.0+ 能效技术
20250813 🥵 《床上108种插杆方式》2020年以来，在妻子的鼓励和帮助下，杰克化身“外国道士”，在抖音、快手、B站等网络平台发布了数百条短视频作品，内容涵盖太极拳动作解析、洞箫演奏入门、道家文化英文讲解等，全网粉丝量突破100万。2022年，他查阅大量资料，用近一年时间撰写了全英文教材《入门洞箫》，向外国友人系统介绍中国洞箫历史与演奏技巧，成为首本在美国出版的英文洞箫教材。姐姐让我戴上避孕套歌曲原唱首届中国—中亚峰会以来，中国与中亚国家持续释放合作潜力，携手打造绿色低碳等新增长点。越来越多中国车企前往中亚投资，从产品出口逐渐向技术和产业链合作转变。埃耶别尔季耶夫认为，中国汽车在功能、价格方面均有优势，中亚国家同中国在交通运输等领域拥有广阔合作空间。
📸 胡秀梅记者 姚康 摄
20250813 💢 《床上108种插杆方式》论文第一作者和共同通讯作者杜江辉介绍说，海洋中的痕量金属一般是指在每1千克海水中总量低于1微克的金属元素，如铁、镍、铜、稀土元素等，看似微不足道，实则扮演着举足轻重的关键角色。成片ppt网站大片罗本以左脚技术精湛、突破犀利著称，招牌式内切射门被球迷称为“罗本走廊”。他代表荷兰国家队出场96次，打进37球，2010年世界杯助队获亚军。2021年，他宣布退役，结束20年辉煌生涯。
📸 朱宗富记者 贾建航 摄
🌶 萨姆·阿尔特曼：我想我们奶奶会说变老的一大好处就是你不再在乎别人怎么想。我有这种感觉，我就想，你知道…而且我也在火线上待得够久了。但我确实认为变老后不那么在意别人的看法，有种解放的感觉。免费观看已满十八岁电视剧下载安装
