中金公司最新研报指出，快手旗下AI视频生成工具“可灵AI”持续领跑全球视频生成赛道，技术迭代与商业化进展超预期。基于预测可灵独立估值达60亿美元及对快手生态的赋能潜力，中金上调快手目标价21%至80港元，对应38%上行空间，维持“跑赢行业”评级。
研报引述权威调研机构POE于2025年5月发布的报告数据，显示快手可灵系列模型（包括2.0大师版、1.6版及1.5版）在全球AI视频工具市场的访问量份额已高达30.7%，稳居行业第一。这一领先地位源于快手持续的技术投入和快速迭代能力。据悉，截止目前，可灵AI已完成超过20次迭代，并在今年5月末推出了2.1系列模型，在单位时间产能、生成质量提升的情况下，可灵2.1模型的生成速度进一步压缩，且生成成本基本维持在与1.6版本相当的水平。这种“加量不加价”的优势，显著提升了用户创作效率，也增强了其商业竞争力。
在P端市场，可灵AI目前聚焦于服务有稳定创作需求的群体，先逐步渗透专业市场，聚焦高价值用户。根据中金测算，当前可灵AI的P端付费渗透率尚处于个位数百分比水平，较成熟的内容制作生产力工具（通常超过10%）仍有显著提升空间。此外，可灵AI的用户规模及ARPU也有望逐步提升。
在B端市场，可灵AI正积极拓展应用场景，其API生态和行业定制化解决方案需求旺盛。目前，可灵AI的技术已覆盖影视制作、广告营销、游戏等场景。中金预计，未来其应用场景有望向工业设计等领域拓展。
此外，报告特别强调，可灵AI团队注重投入产出效率，当前在推理层面已实现利润打平，为持续发展提供了坚实基础。中金测算，至2025年末，可灵AI的年化收入（ARR）有望达到2亿美元。
基于可灵AI在视频工具领域的技术领先性、清晰的商业化路径及其巨大的增长潜力，中金给予可灵AI单独估值约60亿美元。综合考虑可灵AI的前景及其对主业的协同效应，中金维持对快手2025-2026年的盈利预测，但将目标价从原来的水平大幅上调21%至80港元。该目标价对应2025年和2026年Non-IFRS市盈率分别为16倍和14倍。以快手当前约58港元的股价计算，其2025/26年Non-IFRS市盈率仅为12/10倍，显著低于行业平均水平，估值吸引力凸显。
电影《列车上的轮杆》1-4以色列军方官员说，从那以后，伊朗已经从其剩余的导弹储备中发射了大约400枚导弹，以色列的袭击又摧毁了120枚，因此伊朗损失了三分之一的导弹。此外，而以色列官员周一宣布，他们已经提前获得了对德黑兰的空中优势，这意味着他们可以进一步限制伊朗军队进行发射的能力。近日，talkSPORT记者Ben Jacobs发表了专题文章，他谈到了水晶宫后卫格伊的转会情况，他表示虽然格伊与俱乐部的合同仅剩一年，但由于对其感兴趣的球队很多，俱乐部希望以至少5000万英镑的价格卖掉他。电影《列车上的轮杆》1-4九十九夜xbox360在发展过程中，随着自制剧集的增多，Hulu也在行业里找到了生态位。截至2025年第二季度，其订阅用户数约为5470万人，较2019年实现翻倍增长。这是南美足联球队首次在国际足联俱乐部赛事中逆转击败欧足联球队，而上一次有南美球队逆转欧洲球队，是1992年的圣保罗，他们2-1逆转巴萨。
20250812 🧼 电影《列车上的轮杆》1-4蒂尔曼出生于德国，曾在拜仁的青训体系中成长，并为拜仁一线队出战过7场。在2024年夏天，埃因霍温以约1400万欧的转会费买断了当时租借效力于他们队中的蒂尔曼。公媳孽缘1-20更新时间第一次突破是转向。这是5.5亿年前生物界最初的大脑拥有的功能。这个功能并不简单，它能通过条件反射区分好坏刺激，简单地权衡利弊，比如判断利大于弊就行动，还能知道自身的状态，比如现在自己饿不饿，还有了情感，而大脑只需要数百个神经元就做到了这些。
📸 张金霞记者 王小华 摄
20250812 🔞 电影《列车上的轮杆》1-4“其实让机器人说方言对我们来说并不是一个新鲜事，此前，我们也为客户开发过会说山东方言和粤语的机器人，但新疆话的发音比较特殊，比如弹舌音等，其实是没有规律的，前前后后我们一共交给了客户大概50个版本。”宇哥坦言。成片ppt网站大片据新华社，乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克州军事行政长官利萨克25日上午在社交媒体发文说，俄军24日对该州发动的大规模导弹袭击已造成至少20人死亡、300多人受伤。
📸 古云敏记者 李仁兵 摄
👙 刘强东说，“我想我们能够成功的。如果你不能够给行业创造价值，别人（平均毛利）60%，你也60%，你其实没有创造价值，这种商业模式终究会输。”亚洲l码和欧洲m码的区别
